Crédito en dólares alcanzó el mayor crecimiento desde 2016
Tuvo aumentó interanual de 9,8% a octubre anterior
Fotografía con fines ilustrativos. (CRH).
(CRHoy.com) -El crédito al sector privado en dólares registró en el segundo semestre de este año tasas anuales de crecimiento de hasta dos dígitos no observadas desde 2016.
Así lo indica el Banco Central de Costa Rica (BCCR) en su Informe Mensual de Coyuntura Económica (IMCE) para noviembre de este año.
Según ese informe, el crédito al sector privado presentó un crecimiento de 6,0%, pero diferenciado por moneda.
Mientras en moneda nacional el saldo experimentó una variación de 4,3% (un año antes fue 8,3%), en moneda extranjera aumentó 9,8% (1,0% en octubre de 2022). En setiembre, fue de 10,5%.
"El dinamismo del crédito al sector privado en dólares se observa principalmente en el segundo semestre, período en el cual se registran tasas anuales de hasta dos dígitos, no observadas desde el 2016", subraya el BCCR.
La participación relativa del crédito al sector privado en moneda extranjera dentro del total pasó de 31,4% en octubre del año anterior a 32,5% un año después.
El último Informe de Política Monetaria (IPM), también del BCCR, señala que la mayor demanda de crédito en dólares ha sido consecuente con el encarecimiento relativo del crédito en colones.
Al finalizar setiembre de 2023, la tasa activa promedio ponderada del sistema financiero se ubicó en 12,5% en colones, 18 puntos base (p.b) por encima de la registrada en junio pasado, mientras que en dólares fue de 7,1%, inferior en 54 p.b. a la observada al finalizar el segundo trimestre.
Dado ese comportamiento y la evolución de las expectativas de variación cambiaria (mercado), el costo de endeudarse en colones aumentó 180 p.b. en el tercer trimestre del año en curso.
Riesgo
Imagen con fines ilustrativos. (Archivo/CRH).
En los últimos meses, el comportamiento del crédito en moneda extranjera estuvo influido por la disminución en la expectativa de variación del tipo de cambio del dólar con respecto al colón que disminuyó la percepción de riesgo cambiario, se señala en el Informe Mensual de Coyuntura Económica.
La expectativa de variación del tipo de cambio a 12 meses, según mercado, fue de 2,73% en octubre anterior, mientras que en mayo pasado era de 3,83%.
De acuerdo con el Banco Central, el crecimiento del crédito al sector privado en dólares puede representar un incremento del riesgo para el sistema financiero.
Esto, debido a que los deudores podrían no gestionar adecuadamente el riesgo asociado a la falta de correspondencia de moneda entre ingresos y deudas. Es decir, el riesgo asociado a recibir ingresos en una moneda y mantener deudas en otra.
En este sentido, el BCCR menciona que aproximadamente el 62% del saldo del crédito en moneda extranjera formalizado a familias y empresas no tiene coberturas ante variaciones del tipo de cambio.
Sin embargo, en el presente año ha disminuido la proporción del crédito en moneda extranjera otorgado a deudores con exposición cambiaria (de 61,3% en setiembre del año pasado a 58,1% un año después).
A la baja
Banco Central de Costa Rica. (Archivo/CRH).
Según el Informe Mensual de Coyuntura Económica para noviembre, el tipo de cambio del dólar promedio mensual mantuvo en octubre pasado una tendencia a la baja y se ubicó en ¢535,4 por dólar. El mes previo fue de ¢537,9 por dólar.
En cuestión de un año, al 27 de octubre anterior, el precio del dólar tuvo una depreciación de -13,9% mientras el colón experimentó una apreciación de 16,1%, señala el Informe de Política Monetaria correspondiente al tercer trimestre de 2023.
El comportamiento del tipo de cambio a lo largo del año es el resultado de la alta disponibilidad de dólares en el mercado cambiario que le ha permitido al Banco Central cubrir los requerimientos del sector público no bancario y fortalecer el blindaje financiero de la economía, apunta el IPM.
De hecho, hasta el 27 de octubre pasado, el superávit de las operaciones del público con los intermediarios cambiarios fue de $6.119,4 millones. Este valor es muy superior al registrado en el mismo lapso del año pasado, cuando se ubicó en $2.817,2 millones.
De acuerdo con el BCCR, ese excedente es el resultado de una oferta promedio diaria de divisas del orden de $119,7 millones y una demanda que se ha mantenido en torno a $90,2 millones.
Este comportamiento, a su vez, responde a una mayor liquidación neta de divisas asociadas a operaciones del sector real de la economía relacionada, entre otras dinámicas, con la recuperación de la industria del turismo, la evolución de las exportaciones nacionales y los flujos de inversión directa al país.
En este contexto de alta disponibilidad de divisas, el Banco Central ha participado en el mercado cambiario como demandante neto. Al 27 de octubre pasado, por ejemplo, había realizado compras netas por $5.759,4 millones, de las cuales cerca del 67% las realizó en el primer semestre del año.
La entidad monetaria sostiene que el superávit en el mercado cambiario presenta ahora una menor volatilidad y que ello es coherente con el cambio estructural de la economía costarricense, cada vez más diversificada y orientada al sector externo, en particular en industrias de servicios cuya demanda externa es más uniforme durante el año.