Crédito en dólares creció 12% interanualmente a marzo
Mayor demanda se relaciona con encarecimiento del crédito en colones
Fotografía con fines ilustrativos. (Archivo/CRH).
El crédito al sector privado en dólares continúa mostrando un alto dinamismo, según datos del Banco Central de Costa Rica (BCCR).
En términos generales, el saldo del crédito al sector privado creció 7,6% interanualmente a marzo pasado, impulsado por las operaciones en colones y en dólares, de acuerdo con el Informe de Política Monetaria (IPM) para abril de este año. En el mismo periodo del año anterior, ese crecimiento se ubicó en 5,5%.
Al término del primer trimestre del año, el saldo del crédito al sector privado en moneda nacional aumentó 5,7% (6,2% en marzo de 2023) y en moneda extranjera continuó con valores de dos dígitos (12,0% contra 4,0% un año antes).
Este comportamiento ubicó la participación relativa de la moneda extranjera en la cartera total en 32,1% a marzo, o sea, 1,3 y 0,3 puntos porcentuales (p.p.) por encima de lo observado un año atrás y en el trimestre previo.
El Banco Central ha documentado que el dinamismo en el crédito al sector privado en dólares se ha observado principalmente desde el segundo semestre de 2023, periodo en el cual se comenzaron a registrar tasas anuales de hasta dos dígitos y no observadas desde 2016.
"Sí se ve una dolarización en el crédito al sector privado. Damos mucha relevancia a esos indicadores de dolarización porque nos indican qué otros desequilibrios podríamos tener en la economía", dijo Róger Madrigal, presidente del BCCR, el martes pasado, cuando presentó el IPM para abril de 2024.
¿Por qué?
Banco Central de Costa Rica. (Archivo/CRH).
Según el Banco Central, la mayor demanda de crédito en dólares "ha sido consecuente con el encarecimiento relativo del crédito en colones".
Esto, porque el costo en exceso por endeudarse en colones ha sido positivo desde el segundo semestre de 2022.
En el Informe Mensual de Coyuntura Económica (IMCE) para abril de este año, el BCCR explica que el comportamiento de las tasas activas en colones y dólares llevó a que el costo en exceso por endeudarse en colones fuera positivo.
Pero, además, el comportamiento del crédito en moneda extranjera ha estado influido por la evolución de las expectativas de variación en el tipo de cambio.
De acuerdo con las proyecciones hechas por el Banco Central en el Informe de Política Monetaria para abril de 2024, el saldo del crédito al sector privado cerraría en 6,4% este año. En moneda nacional, el crecimiento sería del 6,2% y en moneda extranjera del 7,0%.
¿Riesgo?
El Banco Central ha advertido que el crecimiento del crédito al sector privado en dólares conlleva un aumento del riesgo para el sistema financiero.
Eso se debe a que los deudores podrían no administrar adecuadamente el riesgo cambiario. Es decir, aquel que se asocia a adquirir deudas en una moneda distinta a la que se usa para recibir sus ingresos.
Sin embargo, en febrero de este año la proporción del crédito en moneda extranjera otorgado a deudores con exposición cambiaria disminuyó (de 60,3% en febrero de 2023 a 58,6% en igual mes de 2024), aclaró el BCCR.
Según las fuentes y usos de recursos, en los primeros tres meses del año, tanto el crédito en moneda nacional como en moneda extranjera fue atendido con recursos provenientes de la captación del público.
Por tipo de actividad, el 58% del crédito continúa concentrado en consumo y vivienda, hecho que aumenta la exposición del sistema financiero y limita el financiamiento a otras actividades, señaló el BCCR.
Tipo de cambio
Imagen con fines ilustrativos. (Archivo/CRH).
Al 25 de abril de este año, el tipo de cambio promedio del dólar con respecto al colón se ubicó en ¢503,10 en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex).
Ese valor condujo a una variación acumulada de -3,50% y una interanual de -6,52%.
De acuerdo con la entidad monetaria, la reducción en el tipo de cambio es consecuencia de la abundancia de dólares en el mercado cambiario.
Las operaciones cambiarias del público con los intermediarios cambiarios alcanzaron los $2.576,7 millones a esa fecha. Ese monto fue de $2.568,6 millones en igual cantidad de sesiones de Monex en 2023.
Esta disponibilidad de divisas le permitió al BCCR comprar $2.245,6 millones, de las cuales $860,5 millones fueron para atender los requerimientos netos del Sector Público No Bancario (SPNB) y el resto para operaciones propias.
Mientras, al 23 de abril de 2024 el saldo de Reservas Internacionales Netas (RIN) ascendió a $13.485,3
millones, lo que equivale a 14,1% del Producto Interno Bruto (PIB) de 2024 y a 146% del nivel mínimo considerado como adecuado según la metodología sugerida por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El Banco Central ha atribuido la abundancia de dólares en el mercado cambiario al dinamismo de las exportaciones, la recuperación del turismo y los flujos de Inversión Extranjera Directa (IED).