Créditos de salvamento: una curita en un ambiente de tasas indomables
En los bancos señalan como responsable la presión de Hacienda, mientras gobierno espera que este empuje ceda pronto
(CRHoy.com) El plan anunciado por el gobierno para aliviar el elevado endeudamiento de algunos costarricenses asalariados mediante "créditos de salvamento", representaría apenas una curita en un sistema económico afectado por males todavía mayores.
Si bien puede traer una mejora momentánea para un segmento de la población altamente endeudado, a juicio de economistas el problema estructural persiste: las tasas de interés siguen elevadas para todos en un ambiente de pesimismo económico en el cual la gente no está dispuesta a obtener nuevos préstamos y el riesgo persiste pues no se ha atacado el problema desde su raíz: los márgenes de intermediación bancarios.
El informe sobre consumo emitido la semana anterior el Observatorio Económico de la Universidad Nacional (UNA) puso el dedo sobre la llaga en un problema que se ha vuelto muy serio. Cada hogar debe en promedio ₡8,5 millones pero el nivel de ingresos no ha crecido al mismo ritmo. Las cifras del Banco Central confirmaron la riesgosa situación, pues en promedio cada hogar requiere de ₡64 de cada ₡100 que recibe para pagar las deudas.
El planteamiento del presidente Carlos Alvarado es tomar algunas de esas deudas de los asalariados más ahogados para refundirlas en un crédito de salvamento a mayor plazo. Esto permitiría reducir su cuota y mejorar su capacidad de consumo, pero el tema tendría dos problemas de partida: en primer lugar de dónde se obtendrán los recursos para hacerle frente a estos pagos y cuál sería su impacto a nivel bancario, y segundo las tasas de interés.
En el primer caso el gobierno solamente ha dicho que impulsaría una reforma legal para permitirle a los bancos acceder a recursos blandos, posiblemente de organismos internacionales, para financiarse.
En otras palabras, se estaría creando un subsidio.
"No conocemos todos los detalles pero es programa que genera mas dudas que certeza. No hay duda de que algunos serán beneficiados porque califiquen con cinco deudas y puedan refundirlas… pero al final esto es un programa de crédito subsidiado (…) ¿Cuál es el mecanismo para evitar que este programa se convierta en un óleo de recursos irrecuperables? Tenemos historia de salvamentos a muchos sectores y al final de cuentas esos créditos que se otorgan en condiciones blandas para superar crisis casi siempre terminan con un proyecto en la Asamblea condonando las deudas", cuestionó el economista Eli Feinzaig.
"El problema de endeudamiento se esta convirtiendo algo estructural pero las soluciones son coyunturales y no van a resolver los problemas de largo plazo", agregó.
Ese problema coyuntural que menciona el experto es el que produce que las tasas de interés no cedan, aún y cuando se han emitido al menos tres medidas adicionales con ese supuesto objetivo.
En junio, el Banco Central liberó al sistema financiero alrededor de ¢381.000 millones al haber reducido el encaje mínimo legal en colones del 15% al 12%. Este porcentaje se calcula sobre el saldo de depósitos y captaciones que tiene cada entidad, y se deposita en cuentas del Banco Central.
En segundo lugar la Superintendencia General de Entidades Financieras (Sugef) devolvió la categoría de "sujeto de crédito" a unas 70.000 personas que, hasta junio, tenían una manchado su historial crediticio.
Finalmente se están negociando $1.500 millones en eurobonos que según Hacienda reduciría presión sobre las tasas.
Nada de ello ha logrado, sin embargo, empujar las tasas a la baja.
¿Qué hace falta entonces para que se produzca la tan esperada reducción?. Roxana Morales, economista del Observatorio Económico de la UNA apunta a los márgenes de intermediación de los bancos.
El margen de intermediación es la diferencia que existe entre las tasas pasivas ( las que el banco le paga al cliente cuando deposita por un ahorro) y las activas (que son las que cobra por préstamos). Esa diferencia anda en alrededor de nueve puntos porcentuales, lo cual a juicio de Feinzaig es "altísimo.
"En un mercado competitivo puede andar entre 3% y 4%", afirmó.
Ese margen de intermediación es la ganancia que obtienen los bancos; sin embargo, a nivel bancario afirman que la reducción no llega debido a la presión que ejerce Hacienda sobre los intereses.
¿Cómo ocurre esto? Hacienda debe salir al mercado financiero a captar recursos para financiar las operaciones del Estado y la queja en los bancos comerciales es que el costo por esas captaciones es de precisamente alrededor del 9%, por lo tanto para cualquier banco comercial salir a prestar recursos u obtener una ganancia menor a ese porcentaje implicaría una "pérdida".
Para reducir esas presiones Hacienda ha afirmado que trabaja fuertemente en un mejorar el perfil de la deuda costarricense para poder captar a menor porcentaje. Consultada la semana anterior sobre por qué algunas de las medidas adoptadas por el gobierno no se habían traducido en menores tasas, la ministra Rocío Aguilar afirmó que siempre existe un rezago de varios meses, pero que de todas formas los buenos resultados en recaudación de los últimos meses también ayudan a reducir esa presión, aunado a la llegada de los eurobonos.
Para Feinzaig no es suficiente. Se debe trabajar en equiparar las reglas tanto para banca pública como privada, pues a su juicio las ineficiencias de una banca estatal tan fuerte (con cerca del 55% del mercado) terminan por contagiar a todo el sistema financiero con elevados costos de intermediación.
"El punto es que los márgenes son elevados. Mínimo hay que poner uno en venta y ponerlo a competir de tú a tú con el Nacional, que se le obligue a reducir las tasas de interés por la vía de la eficiencia… si queremos tasas más bajas es la única forma de lograrlo. La otra forma de reducir el endeudamiento es promoviendo un crecimiento económico acelerado con incrementos en la productividad que genere mayores ingresos de las personas", puntualizó Feinzaig.