¿Es este un buen momento para comprar dólares?

(CRHoy.com) -La abundancia de dólares que hay en el mercado y un tipo de cambio bajo abre la interrogante si es el mejor momento para comprar esa moneda extranjera.

Aunque la respuesta podría resultar elemental, dos expertos analizan el entorno de este momento y aconsejan a quienes quieran adquirir dólares para generar alguna ganancia de capital.

Se trata de los economistas Juan Pablo Arias, de la Bolsa Nacional de Valores (BNV), y Vidal Villalobos, asesor del Grupo Financiero Prival.

Según datos del Banco Central de Costa Rica (BCCR), citados por Arias, en cuestión de un año la liquidez en moneda extranjera dentro del sistema financiero registró un crecimiento del 7,7%.

Esto quiere decir que aumentó de $16.069 millones, en diciembre de 2021, a $17.318 millones, en diciembre de 2022. La última cifra corresponde a un 23,6% del Producto Interno Bruto (PIB).

La abundancia de divisas en ventanillas también se ha mantenido en enero de 2023. Solo en los primeros 13 días de este mes, el público vendió en las ventanillas de los bancos y otras entidades financieras del país $1.183 millones y, por otro lado, compró $821 millones. Los intermediarios se quedaron con $362 millones.

El tipo de cambio, por su parte, sigue siendo relativamente bajo y se ha ubicado entre los ¢560 y ¢570. El viernes la compra se ubicó en ¢556,75 y la venta en ¢563,87, según información del BCCR.

En 2022, el tipo de cambio promedio ponderado en el Mercado de Monedas Extranjeras (MONEX) experimentó una notoria volatilidad y registró un marcado descenso en el segundo semestre de ese año.

¿Comprar ya?

Tomando en cuenta la abundancia de dólares en el mercado y el tipo de cambio, ¿sería una buena decisión comprar dólares en este momento?

"La respuesta sería que, en primera instancia, parece que sí, porque el tipo de cambio está relativamente bajo, si lo comparamos, por ejemplo, con el tipo de cambio que hemos tenido en los últimos tres meses o seis meses, inclusive si lo comparamos con el último año", dice Arias.

Pero la pregunta que se hace él, como también otros economistas, es si el tipo de cambio continuará a la baja o esa tendencia se revertirá y empezará a subir.

Esa respuesta realmente no es tan fácil, inclusive nosotros le hemos dado bastante tiempo de análisis y lo que consideramos es que lo que va aumentar es la volatilidad que ha tenido el tipo de cambio, por lo menos va ser muy similar a lo que hemos tenido en los últimos meses.

Sin embargo, mencionó que con las condiciones actuales, con el ingreso de dólares por las exportaciones, el turismo, inversión extranjera directa y la colocación de eurobonos que hará el Gobierno en este trimestre, es probable que, al menos en el corto plazo, no se presente un comportamiento que indique que el tipo de cambio vaya a aumentar.

Esos factores -según este experto- mantendrían la tendencia a la baja del tipo de cambio y en este escenario la pregunta es si este sería el mejor momento para comprar dólares o esperar a uno o dos meses.

Ahora: nada está escrito en piedra y nadie tiene la bola de cristal para saber qué sucederá, reconoce Arias.

"Podría darse alguna situación no esperada dentro del mercado que haga que la tendencia se revierta y nuevamente se empiece a incrementar, que nuevamente empiece a subir el tipo de cambio", afirma.

El riesgo cambiario siempre estará presente. "La recomendación siempre va a ser que tratemos de mantener nuestras posiciones cambiarias o nuestras posiciones en moneda extranjera con la menor exposición posible para que, en caso de una variación importante, no nos vaya a afectar de forma muy fuerte a nuestras finanzas, ya sean personales o corporativas", resume.

¿Qué es lo preferible?

El economista Villalobos reconoce que el nivel en el que se halla el tipo de cambio abre la posibilidad y la oportunidad para comprar los dólares baratos y esperar un proceso de depreciación del colón para obtener ganancias cambiarias.

No obstante, recomienda tomar en consideración que si se decide comprar dólares, lo preferible es que sea para un ahorro de mediano y largo plazo. ¿Por qué así?

Si voy a necesitar los recursos para la próxima semana o para el próximo mes, la volatilidad en el mercado podría jugarme en contra.

Desde su análisis, en términos generales es probable que el tipo de cambio aumente porque se debe reponer la pérdida cambiaria a los exportadores y al sector turismo.

Sin embargo, también deben tomarse en cuenta los siguientes factores:

• Existe la expectativa de que van a ingresar dólares por el turismo, las exportaciones y la colocación de eurobonos. Pero también habrá salidas importantes en el caso de que los precios internacionales del petróleo se mantengan al alza.
• El Banco Central ya despachó $1.000 millones para el pago del eurobono que venció el 26 de enero anterior. Eso reduce en la misma cuantía las reservas monetarias internacionales. Pero, además, el BCCR anunció que hará compras en las próximas semanas, por al menos $1.470 millones, para reponer reservas y eso también aumenta la demanda. Esto se podría, eventualmente, compensar con la colocación de los $1.500 millones de eurobonos que hará el Gobierno.

Ese conjunto de variables -de acuerdo con Villalobos- conducen a esperar una depreciación del tipo de cambio y una ganancia de capital para quienes puedan comprar dólares en este momento.

Pero este experto insiste: "Si son para recursos de corto plazo, no es aconsejable, lo mejor es dejar correr en el mediano y el largo plazo el ahorro para podernos garantizar un aumento efectivo en el tipo de cambio."