ICE alista colocación de $350 millones en bonos en el mercado externo
(CRHoy.com) El Instituto Costarricense de Electricidad (ICE) alista una emisión de bonos en el mercado extranjero por $350 millones, los cuales serían utilizados en su mayoría para hacer frente a los pagos de su elevada deuda de este año.
La información fue comunicada por la agencia internacional Fitch la cual le asignó una calificación de B a la entidad. La perspectiva fue negativa.
El nuevo endeudamiento consiste en bonos que vencerán en 2031 y según Fitch "la mayoría de los ingresos netos de la venta de los pagarés se usarán para pagar una parte de los pagarés de 2021 y cualquier producto restante para fines corporativos generales, que pueden incluir el refinanciamiento de otras deudas".
Según Fitch, las calificaciones otorgadas a la entidad reflejan el fuerte vínculo de ICE con el soberano de Costa Rica (B-). "Además, las calificaciones incorporan la diversificada cartera de activos de la compañía, el moderado programa de inversiones de capital y su sólida posición de participación de mercado tanto en el negocio de electricidad como en el de telecomunicaciones", indicaron.
,Fitch evalúa que un evento de incumplimiento en ICE tendría un impacto negativo muy fuerte para el soberano sobre la disponibilidad y el costo del financiamiento.
Debilidades
La emisión de títulos estará amarrada a un factor de sostenibilidad. Por ejemplo, el ICE estará comprometido a implementar la operación de 502 mil medidores inteligentes de electricidad para el 2021 ( aumento del 80% respecto al 2020).
Sin embargo, la propia agencia calificadora es consciente de la existencia de algunas señales de problemas a nivel financiero.
Producto de la pandemia los ingresos de ICE disminuyeron un 5,5% en 2020.
Para 2021 se estima que los ingresos tendrán un aumento modesto, reflejando principalmente una mejora moderada de las telecomunicaciones, y un EBITDA cercano a ₡460 mil millones con un margen cercano al 33%.
"La reducción en EBITDA y margen EBITDA refleja tarifas más bajas aprobadas por la Autoridad Reguladora de los Servicios Públicos", indicaron.
Fitch también afirma que en los últimos años el endeudamiento de la empresa fue impulsado por un gasto de capital agresivo en el sector eléctrico. Sin embargo, los ajustes en los planes de expansión han llevado a una reducción en los requisitos de inversión y una menor presión sobre la métrica de apalancamiento.