Inflación, déficit y deuda en aumento: la proyección del Central si fracasa acuerdo con el FMI
(CRHoy.com) El panorama que pintó el Banco Central de lo que sucederá en Costa Rica si fracasa el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) señala un deterioro importante en algunos indicadores como el del endeudamiento, la inflación y posiblemente el tipo de cambio.
Para algunos analistas, las proyecciones contenidas en el Programa Macroeconómico para este año resultan más bien conservadoras. Pero en lo que coinciden es que el país está más bien lejos de un posible default y es más posible una recesión aún más profunda con restricciones importantes en el crédito con tasas de interés más elevadas y un notorio crecimiento en el costo de la vida.
A la fecha todas las esperanzas del país están puestas en el acuerdo con el FMI y el gobierno no vislumbra un escenario en donde el país eche marcha atrás o se produzca un fracaso político de los proyectos contenidos en la propuesta.
Bajo este escenario, el Banco Central pronostica que el déficit financiero del país se elevaría de un 6,4% del Producto Interno Bruto (PIB) a un 7% del PIB para el promedio de este y el próximo año.
El nivel de endeudamiento sufriría el principal efecto, especialmente en el mercado doméstico, en donde el saldo se tendría que elevar a casi un 60% del PIB.
Rodrigo Cubero, presidente del Banco Central, explicó este martes en una presentación ante la Academia de Centroamérica que el déficit – especialmente el primario- en realidad lograría contenerse producto de la aplicación de la regla fiscal.
Sin embargo, sigue existiendo una elevada necesidad de gasto debido al endeudamiento, así como el consecuente impacto en el crecimiento económico y mayores presiones inflacionarias.
Así, el crecimiento económico retrocedería al menos un punto porcentual, pero esta contracción económica tendría consecuencias en otros indicadores, como por ejemplo en la inflación.
Esta pasaría de un promedio del 1,2% a un 4,5%. Significa en otras palabras un aumento importante en los precios de los bienes y servicios.
También se produciría un estrujamiento en el crédito al sector privado debido a la mayor presión que existiría sobre las tasas de interés. Cubero no descartó tampoco la existencia de mayores presiones sobre el tipo de cambio.
Luis Mesalles, economista miembro de la Academia de Centroamérica, señaló que las proyecciones más bien apuntan a no ser tan fatídicas como se hubiese pensado, lo cual podría hacer pensar a muchos que una reforma más "light" sin ir al FMI hubiese podido ser soportada por el país. No obstante, afirmó que los efectos bien podrían ser mayores.
"No tener ese ajuste tendría consecuencias muy negativas desde el punto de vista de las expectativas y haría que el escenario sea mucho menos benigno" (que como lo presentó el Banco Central), dijo Mesalles, en referencia a los efectos que implicaría tener que realizar recortes adicionales en segmentos como la inversión en infraestructura y otras transferencias.
José Luis Arce, director de FCS Análisis apuntó que el panorama que se vislumbra no ubica al país ante el riesgo de un default o impago de deuda como se temió el año anterior, sino más bien en un eventual camino a una "recesión más profunda".
"El riesgo no es tanto un tema de un default, ese probablemente no sería el resultado final de una abstención del convenio con el Fondo, creo que lo que tendríamos sería una recesión más profunda y una represión financiera de Padre y Señor nuestro. Más que atizar el riesgo de que el gobierno termine sin financiarse, lo que vamos a experimentar si no hacemos la tarea o si no somos políticamente responsables de hacer la tarea, lo que va a haber es esencialmente una presión financiera increíble, básicamente por un gobierno que lo que va a tratar es de financiarse a toda costa en el mercado doméstico y eso significa restricción crediticia, aumento en el tipo de interés y mucha persuasión moral, por decirlo de manera eufemística, sobre ciertos actores para financiar al gobierno", apuntó Arce.