Inversiones en colones se están volviendo atractivas

(CRHoy.com) Actualmente la tendencia a la baja en el tipo de cambio y de las tasas de interés se convierten en incentivos para invertir en colones, dado que el premio por invertir en esta moneda es más atractivo que en dólares.

Este premio es la diferencia de rendimientos por ahorrar en colones con respecto a la tasa pagada por ahorrar en dólares.

La diferencia para elegir si es mejor invertir o ahorrar ya sea en dólares o colones es la expectativa de depreciación del colón, denominada riesgo cambiario: en la coyuntura de la economía nacional, la expectativa es más bien que la moneda local se aprecie.

El premio por invertir en colones es básicamente cuanto de más me está generando un certificado denominado en colones versus uno en dólares al mismo plazo. Si el premio es positivo las personas suelen moverse hacia colones y si el premio por invertir es negativo, es decir, no existe premio en la moneda local la gente más bien se ha dolarizado.

"Los episodios donde resulta atractivo invertir en colones suelen ser escasos en nuestro país, debido a la continua expectativa de devaluación que mantienen los costarricenses. Este 2019 ha sido uno de esos casos: las tasas en colones están atractivas (y esperamos que bajen menos rápido que las de dólares) y la expectativa de devaluación y de inflación son bajas. De esta forma vemos atractivo invertir una parte de los ahorros en moneda local, no obstante no recomendamos colonizarlo todo ya que siempre es bueno diversificar", expresó Hernán Varela, Administración de Portafolios de Banco Lafise.

Hay confianza, pero no se refleja en la economía real

A finales de 2018 la economía de Costa Rica enfrentó un episodio de alta incertidumbre, debido a la ausencia de certeza con respecto al futuro de las finanzas públicas, sobre todo con la discusión del plan fiscal.

Esto provocó una devaluación del tipo de cambio y un incremento en el costo de endeudamiento del Gobierno Central; posterior a la aprobación de la ley, la confianza retornó al mercado cambiario y financiero, aunque esta mayor confianza no se observa en los consumidores ni en los empresarios.

Esto detiene el consumo y la inversión y provoca que la actividad económica no se reactive, tendencia que se ha observado prácticamente desde 2017.

Tras la aprobación del plan fiscal, los inversionistas -locales y extranjeros- colocaron sus recursos en bonos del Gobierno, especialmente en dólares dadas las altas tasas de rendimiento ofrecidas por el emisor.

Esto provocó una mayor oferta de dólares en la economía y modificó la tendencia en el tipo de cambio, la cual se ve hoy con el precio de la moneda estadounidense en un bajo nivel, según analistas de la firma financiera Acobo. 

La buena colocación de bonos del Gobierno, la cual resta presión sobre las tasas de interés, se sumó a los acciones del  del Banco Central por reactivar la economía a través de la reducción de su Tasa de Política Monetaria (TPM) en cuatro y la reducción del Encaje Mínimo Legal (EML) en colones (del 15% al 12%), han provocado un entorno de tasas de interés locales a la baja.  

A nivel externo, la Reserva Federal de Estados Unidos acordó reducir el rango de las tasas de interés en 25 puntos base y se ubicó entre 2,% – 2,25%, producto de la desaceleración económica en las principales economías. 

"La suma de tasas de interés en colones a la baja, por el aumento el precio de los bonos en moneda local, tipo de cambio a la baja y tasas internacionales con tendencia a la baja provocan que invertir en colones sea atractivo", comentó Luis Diego Herrera, analista financiero de Acobo. 

Hay dos factores que se juntan y que hacen más atractivo las inversiones en moneda local: un financiamiento barato, tras la reducción en las tasas y que son más accesibles los colones que los dólares para la mayoría de las personas en el país.

"Las tasas de interés están bastante bajas, entonces al ser moneda local es más fácil moverla, más que anteriormente cuando era más caro endeudarse en colones, además no todo el mundo que genera colones puede optar invertir en dólares", explicó Daniel Suchar, economista y profesor universitario.

Objetivos claros: clave en la decisión de invertir

Antes de elegir qué tipo de inversión le conviene más y en cuál moneda, es indispensable tener claro qué tipo de inversionista es, el objetivo principal, las necesidades financieras y qué hacer cuando venza la inversión.

"No es un proceso sencillo decidir si me quedo con dólares o con colones, de cara al futuro la elección se va a basar en las expectativas de inflación y el tipo de cambio de cara al plazo a invertir; en el caso de depreciación, las tasas en dólares pueden ser más cortas que las de colones, pero la ganancia estaría en una futura depreciación del colón", estimó Vidal Villalobos, Asesor Económico de Grupo Prival. 

Queda camino

 A pesar de los esfuerzos realizados por el Banco Central (reducción TPM y del EML en colones) para incentivar la demanda por crédito, esta no muestra una recuperación.

A julio el crédito total al sector privado crece 2,07% impulsado por el crecimiento de la colocación de crédito en colones la cual creció 4,7%.

Por su parte, el crédito en dólares muestra una tasa de decrecimiento de 2,20%, según estimaciones de Acobo.

 Los expertos recomiendan asesorarse en su entidad financiera de confianza antes de tomar una decisión.