ROP se recupera en abril tras caída en el primer trimestre
Imagen con fines ilustrativos. (CRH).
El valor del fondo del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP) y los saldos de sus afiliados se recuperaron en abril, luego de registrar caídas durante el primer trimestre del año.
Estas disminuciones respondieron a una mayor volatilidad en los mercados financieros; es decir, a movimientos bruscos que afectaron los instrumentos en los que se invierten los recursos del ROP. Entre los factores influyeron la incertidumbre por el conflicto en Medio Oriente, el aumento en el precio del petróleo y la apreciación del tipo de cambio en Costa Rica.
Sin embargo, la expectativa de que la guerra no escale, junto con una baja en el precio del petróleo, impulsó la recuperación de las inversiones.
"Se ha generado una recuperación casi total del valor del fondo del ROP y de los saldos de los afiliados", afirmó Róger Porras, presidente de la Asociación Costarricense de Operadoras de Pensiones (ACOP) y gerente de Popular Pensiones.
Al comparar el valor de la cuota —la unidad que mide el saldo acumulado— con el 31 de diciembre de 2025, se observa una caída en febrero y marzo, hasta alcanzar el 94,84% en este último mes.
No obstante, al 27 de abril, el indicador ya se ubicaba en 99,84%, lo que evidencia una recuperación.
Si se toma como referencia enero, la recuperación al cierre de abril ronda el 100%.
Imagen con fines ilustrativos. (CRH).
Casos específicos
Al analizar ejemplos de lo que ocurrió con tres personas, se observa la caída que tuvieron sus saldos en el primer trimestre y la recuperación para abril.
¿Cómo se explican estos cambios?
El ROP es un instrumento de inversión de largo plazo. Los recursos permanecen durante años en fase de acumulación y luego financian la etapa de retiro.
Por ello, la rentabilidad debe analizarse en periodos amplios. En los mercados financieros es normal observar caídas temporales seguidas de procesos de recuperación.
La rentabilidad se refleja en el valor de las cuotas acumuladas. El saldo depende tanto de los aportes realizados como del valor de esas cuotas.
¿Por qué se producen disminuciones?
Los fondos del ROP están diversificados en distintos instrumentos, tanto locales como internacionales.
Por normativa, estas inversiones se valoran diariamente a precios de mercado, los cuales fluctúan. Factores globales pueden provocar caídas temporales.
"Aquí impactan eventos como los efectos posteriores a la pandemia, la crisis de contenedores, la guerra entre Rusia y Ucrania, el conflicto en Medio Oriente o los resultados de grandes empresas", explicó Porras.
Estas variaciones se conocen como minusvalías. Históricamente, tienden a revertirse en el mediano plazo y no representan pérdidas reales mientras no se liquiden las inversiones.
¿Qué pasó en los últimos meses?
La caída reciente del ROP respondió principalmente a dos factores:
- Tensión internacional: en marzo, el conflicto en Medio Oriente elevó la incertidumbre y el precio del petróleo.
- Tipo de cambio: en febrero, el dólar bajó de ₡492,32 a ₡466,92, lo que redujo el valor en colones de inversiones en moneda extranjera.
En abril, la disminución de las tensiones en los mercados permitió una recuperación de los saldos.