Rendimientos del ROP se fortalecieron en mayo en todas las operadoras

Imagen con fines ilustrativos. (CRH).

Los fondos del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROPC) fortalecieron sus rendimientos durante mayo de este año, tras registrar disminuciones temporales en su valor durante febrero y marzo, ocasionadas por la volatilidad en los mercados internacionales y por la apreciación del colón frente al dólar.

Según los datos más recientes de la Superintendencia de Pensiones (Supén), las seis operadoras de pensiones complementarias (OPC) registraron resultados positivos en su rentabilidad nominal anual en los tres horizontes de inversión estandarizados.

Los resultados de Popular Pensiones y BAC Pensiones destacan entre los más altos.

• Popular Pensiones: 11,78 % (tres años), 7,72 % (cinco años) y 8,92 % (diez años).
• BAC Pensiones: 10,95 % (tres años), 7,33 % (cinco años) y 8,08 % (diez años).

No obstante, las demás OPC también muestran una recuperación significativa.

• BCR Pensiones: 8,68 % (tres años), 6,60 % (cinco años) y 7,87 % (diez años).
• BN Vital: 9,92 % (tres años), 6,91 % (cinco años) y 8,29 % (diez años).
• CCSS-OPC: 9,49 % (tres años), 6,41 % (cinco años) y 8,06 % (diez años).
• Vida Plena: 9,51 % (tres años), 7,39 % (cinco años) y 8,52 % (diez años).

Róger Porras, presidente de la Asociación Costarricense de Operadoras de Pensiones (Acop) y gerente general de Popular Pensiones, explicó que este comportamiento reafirma la naturaleza de largo plazo de las inversiones del ROPC y refleja cómo los ajustes de corto plazo pueden superarse conforme evolucionan los mercados.

Saldos favorables

Los saldos de los afiliados al ROPC han retornado a niveles similares a los de enero, antes de la volatilidad registrada en los mercados internacionales, e incluso los han superado.

Las rentabilidades nominales registradas a mayo de 2026 para los plazos de inversión de tres, cinco y diez años corresponden a la variación del valor cuota del ROPC.

El principal indicador para medir ese crecimiento es el denominado valor cuota, el cual refleja cuánto valen las inversiones acumuladas dentro del fondo de pensión complementaria en un momento determinado.

Cada aporte que realizan el trabajador y el patrono permite adquirir cuotas dentro del fondo. Conforme las inversiones generan ganancias, el valor de esas cuotas aumenta y, cuando existen periodos de volatilidad en los mercados, puede disminuir temporalmente.

Según explicó recientemente el exsuperintendente de Pensiones, Édgar Robles, este indicador alcanzó su valor máximo durante la primera semana de junio de 2026, al superar, en promedio, los ₡14.000. Cuando inició el sistema de pensiones complementarias, en 2001, el valor cuota rondaba los ₡1.000.

Esto significa que los aportes realizados desde los primeros años del sistema se han multiplicado aproximadamente 14 veces gracias al efecto de la capitalización y de los rendimientos obtenidos.

El valor cuota funciona de manera similar al precio de una participación en un fondo de inversión: puede subir y bajar temporalmente según el comportamiento de los mercados, pero históricamente ha mantenido una tendencia creciente.

Imagen con fines ilustrativos. (CRH).

Inversiones de largo plazo

Los fondos del ROPC se encuentran invertidos a largo plazo en distintos instrumentos de los mercados financieros, por lo que las variaciones de corto plazo forman parte de cualquier estrategia de inversión orientada a generar crecimiento futuro.

«Las variaciones de corto plazo no deben interpretarse como pérdidas definitivas. En inversiones como el ROPC, lo relevante es su desempeño a lo largo del tiempo. Episodios de ajustes temporales, como los observados en febrero y marzo, tienden a compensarse posteriormente, como lo estamos viendo en los resultados más recientes», explicó Porras.

Las variaciones registradas a inicios de año respondieron principalmente a:

• La volatilidad en los mercados financieros a principios de año; es decir, a movimientos bruscos que afectaron los instrumentos en los que se invierten los recursos del ROPC. Entre los factores influyeron la incertidumbre por el conflicto en Medio Oriente y el aumento en el precio del petróleo.
• La apreciación del colón frente al dólar en Costa Rica durante ese periodo, lo que afectó la conversión de las inversiones denominadas en moneda extranjera.

Los mercados financieros muestran ahora signos de mayor estabilidad, lo que ha contribuido a la recuperación del valor de las inversiones del ROPC y, en general, de todos los fondos administrados por las operadoras de pensiones complementarias.